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　　按品类划分：以旧换新政策推动家电、汽车、电信设备(重点企业销售额分别增长15.5%、13.7%、10.5%)和餐饮(增长8.7%)等品类表现突出。各品类表现分化，一方面，客流量大以及消费者对体验消费的支付意愿较高，使餐厅(尤其是快餐、现制饮品店)、综合零售商、户外服装等品类受益。同时，由于基数较低，以及金价波动下消费者对黄金饰品的购买情绪改善，珠宝首饰品类也出现环比增长。另一方面，高盛预计服装、白酒等品类的增长可能较为温和;票房收入同比大幅下降约50%，部分原因是片源供应问题。

　　中国白酒：高盛的区域渠道调研显示，居民宴会(主要是婚宴)数量同比有所增加，但每桌的消费量和开瓶率(尤其是中高端白酒)并未同比改善。经销商指出，为了在婚宴市场获取份额，中高端价格区间(即300-400元人民币)的折扣力度加大。同时，由于4月以来贸易不确定性增加，经销商对商业礼品需求可能受到的影响持谨慎态度。过去一周，超高端白酒的批发价格基本持平。面对淡季依旧疲软的商业需求，大多数白酒企业避免给渠道增加压力，今年第二季度至今的预付款进度与2024年同期基本持平或略有落后。劳动节假期的白酒消费量通常仅占全年的一小部分(约为全年销量的5%)，高盛认为端午节(礼品需求更多，通常占全年销量的10%)和中秋/国庆假期(约占全年销量的40%)将是更重要的观察节点(更多详情见白酒市场追踪报告)。

　　餐饮：从地区来看，在已公布数据的省市中，广州、湖南和陕西表现突出，实现了两位数增长。从企业和品类层面来看，现制饮品与客流量相关性较高，且受益于外卖平台补贴，表现稳健。古茗和茶百道堂食和外卖渠道均实现增长;奈雪的茶假期期间单店日均销售额增长20%，外卖销售额增长77%，弥补了堂食的下降。九毛九的太二酸菜鱼和怂火锅品牌在劳动节假期同店销售额下滑幅度环比收窄，且与节前相比，销售额环比增长明显强于去年。太二酸菜鱼的新门店在假期期间平均翻台率约为7次。

　　不同层级城市消费支出增长均衡：重点旅游城市在劳动节期间继续保持强劲表现，而高线城市也在国内旅游和单方面免签政策带动的入境消费的推动下实现了强劲增长。重点旅游地区的零售和餐饮销售额呈现出强劲增长，陕西同比增长15.3%，湖南增长9.4%，重庆增长6.5%。主要高线城市的消费增长也十分显著，上海同比增长13.1%，北京增长7.0%，杭州增长9.0%。支付宝和微信支付数据显示，假期期间入境消费同比增长超过一倍，上海、北京、广州、杭州和深圳引领增长。